一、 钒钛市场2025年11月份回顾
（一）钛精矿
据钒钛交易中心不完全统计，11月份攀西地区钛精矿产量约**万吨，日均产量约**万吨，其中：10钛精矿产量约**万吨, 日均产量约**万吨；20钛精矿产量约**万吨，日均产量约**万吨(具体数据进入VIP钒钛资讯专区查询)。11月份，攀西地区钛精矿市场在“供应偏紧”与“需求疲软”的双重挤压下，呈现价格趋弱的运行特征。上游原矿供应持续受限（攀西某大厂原矿放量控制、安全排查及新九道路检修等因素制约），下游钛白粉成本压力及行情疲软的影响，对钛精矿的需求持续萎缩，导致钛精矿价格在供需博弈中呈现高位僵持至弱势下行的态势。受钛矿整体市场行情影响，攀西地区20钛精矿市场主流价格小幅下调，云南、新疆等区域钛矿价格稳中趋弱运行，河北区域下旬时受环保安全检查影响，钛矿价格暂时持稳运行，进口钛精矿实际成交价格受国内市场影响报价持续下跌、实际成交一单一议为主。11月末，攀枝花地区10钛精矿不含税出厂现金主流报价1630～2000元/吨，攀枝花地区20钛精矿不含税出厂承兑主流报价1800～2050元/吨（图1，图2）；云南地区45%品位钛精矿市场主流报价不含税出厂约1420-1470元/吨（干基）；莫桑比克钛精矿（TiO2≥50%）国内港口交货不含税报价约350美元/吨（参考肯梅尔报价），实单可商谈优惠。
图1 攀枝花10钛精矿市场报价（均价）走势图（不含税，元/吨）
图2 攀枝花20钛精矿市场报价均价走势图（不含税，元/吨）
（二）钛白粉
11月份，国内钛白粉市场在"需求疲软"与"成本激增"的博弈中呈现"先弱稳后涨"的波动走势。上中旬市场受传统淡季和反倾销税影响需求疲软，价格弱稳运行；下旬受硫酸成本飙升的驱动，在涂料展的尾声之际，某钛白粉龙头企业率先提价，近二十家企业跟进涨价500-700元/吨，由此，钛白粉市场由“成本支撑”与“需求疲软”的矛盾，最终演变为“成本压力”的集中爆发；涂料展期间订单量有所增加，所以本次宣涨后的价格或将延迟落地执行，预计短期市场价格维持坚挺运行。上周末，硫酸法金红石型钛白粉主流含税承兑报价为12700～13500元/吨，锐钛型钛白粉市场主流含税承兑报价约为11700～12200元/吨。
图3 硫酸法金红石钛白粉市场报价均价走势图（含税承兑价，元/吨）
图4 锐钛型钛白粉市场报价均价走势图（含税承兑价，元/吨）
（三）高钛渣
11月钛精矿市场价格呈现小幅回落态势，价格区间为1630～2050元/吨。11月进入枯水期，电价受枯水期影响位于年内高位水平，电力价格成本较上一季度有所增加，石墨电极价格区间在14200元/吨～14500元/吨。本月高钛渣价格方面环比上月价格回升10元/吨，北方地区高钛渣（TiO2≥90%，普通钙镁）主流含税出厂报价5450元/吨。
图5 高钛渣市场报价均价走势图（含税，元/吨）
（四）海绵钛、钛材
本月海绵钛市场整体呈现出稳中趋弱的态势。截至当前，市场上0#海绵钛的价格则位于4.6-4.8万元/吨的范围，1#海绵钛的报价处于4.5-4.7万元/吨的区间。在原料领域，镁锭价格在小范围内波动，其报价目前保持在16100元/吨-16300元/吨。四氯化钛价格在4800-5300元/吨左右，价格水平稳定；TA1钛材价格为5.5-5.7万/吨左右。截至发稿前，0#、1#海绵钛实际成交价据情况而定。
图6 2025年10月辽宁地区0#海绵钛市场行情均价走势图（含税，元/吨）
（五）五氧化二钒、钒铁、钒氮合金
11月，钒市场整月企稳回升，底部支撑显现。五氧化二钒（片钒）：11月片钒市场企稳回升，价格重心向上移动。本月散户片钒主流成交价格由月初7.2-7.3万元/吨逐步回升至月末的7.6万元/吨现金左右，环比约上涨3500/吨。月初至月中市场观望情绪浓厚，散户片钒僵持为主，但随着下游钒氮合金成交向好，价格开始反弹，叠加大厂现金7.4万元/吨签单顺畅，片钒价格向好。至本月末，大厂挺价态度坚决，长单报价涨至现金7.7万元/吨，叠加各大厂出公告后续会给片钒应用到钒电解液市场，攀钢更是外购片钒1000多吨，信息公布，市场预期原材料将减少，片钒市场询盘度增加，散户价格跟涨至现金7.6万元/吨，市场成交价格重心向上移动；钒合金方面，其中钒铁：11月钒铁需求转好，强势反弹。本月受原料成本的影响，钒铁面临成本倒挂，钒铁厂商报价坚挺，主流成交价由月初现金8.0-8.1万元/吨上涨至现金8.4-8.6万元/吨。钢厂需求本月略有回暖，贸易商抄底囤货意愿增强，但市场实际高于现金8.5万元/吨成交量仍偏少；钒氮合金：企稳回升。主流成交价由月初现金11.1-11.2万元/吨涨至至月末现金11.8-12.0万元/吨，环比上涨约7500元。月初由于钒氮合金价格处于市场低位，中大型钢厂开始进场采购，钢厂需求释放，市场成交开始放量。叠加中大型合金厂商部分还处于排单生产情况，并且下旬钢材市场持续向好，黑色期货走强，市场信息提振，钒氮合金价格开始上调，而至月末受大厂片钒提价影响，合金厂商生产成本提高，多数企业处于排单生产状态，合金厂商继续挺价至现金11.8-12.0万元/吨左右，而贸易商对高价解盘意愿度不高。
据不完全统计，10月国内五氧化二钒总产量约11250吨，10月钒氮合金钢招量据不完全统计约3890吨。11月末，98片钒大厂报价现金含税7.7万元/吨，比10月末上涨约0.3万元/吨；片钒散货市场主流报价现金含税7.6万元/吨，比10月末上涨约0.35万元/吨；50钒铁主流报价现金含税8.4-8.6万元/吨，比10月末上涨约0.45万元/吨；钒氮合金（VN16）主流含税报价11.8-12.0万元/吨，比10月末上涨约0.75万元/吨。
根据西本新干线钢铁现货参数数据显示：截至11月27日国内螺纹钢社会库存量值为386.84万吨，比10月30日库存值减少46.31万吨；截至11月28日钢铁现货参数螺纹钢价格为3690元/吨，比10月31日上涨10元/吨。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年11月份为48%，环比下降1.2个百分点，行业运行有所放缓。分项指数变化显示，钢铁需求略有回暖，但钢厂生产有所放缓，产品库存有所消化，原材料价格高位运行，钢材价格小幅震荡，整体来看，行业淡季特征逐步显现。预计12月份，钢铁需求或稳中有降，钢厂生产温和收缩，原材料价格高位回落，钢材价格震荡趋稳。
图7 98片钒市场报价均价走势图（含税价，元/吨）
二、影响12月钛精矿、钛白粉、钛渣、海绵钛、钒系产品市场走势的部分因素，请搜索“攀枝花钒钛交易中心”微信公众号，点击vip钒钛专区查看。